2023年11月6日，美国证券交易委员会（SEC）发布了一则关于KalshiEX提交的规则变更通知，涉及永续证券期货产品的上市标准。该备案编号为SR-KALSHIEX-2026-03（发布号34-106841），根据KalshiEX的自律流程立即生效，并附带联邦公报发布的公开评论期。
该备案聚焦于Kalshi上市的永续证券期货合约的标的证券标准，旨在缩短某些新上市证券相关产品推向市场的时间。其范围较为有限，不同于广泛声明永续衍生品免于证券交易规则的做法。
证券期货属于独特的法律类别，结合了期货市场和证券监管的元素，可能同时受商品期货交易委员会（CFTC）和SEC的规则约束。因此，KalshiEX无法简单地在美国监管框架内复制海外加密永续合约的结构。
SEC的发布属于程序性步骤，不应被解读为对任何特定投资或产品适用性的认可。每份合约都涉及交易、保证金、信息披露和市场诚信等多方面考量。
上市速度至关重要，因为新上市公司在其股票开始交易时会吸引关注。相关衍生品的快速推出可以捕获更多用户活动，但也引发流动性、价格发现和操纵控制的担忧，尤其是在标的股票交易历史有限的情况下。
永续合约因其无到期日的特性尤为敏感，其价格与标的市场的联动机制构成其风险特征的一部分。用户应理解该机制，避免在不同交易场所间直接比较合约。
SEC已邀请公众对该备案提出意见。市场参与者，包括交易所、清算机构和专业交易员，将关注这些上市标准如何与SEC和CFTC的更广泛协调互动。
此次备案标志着将传统上与海外加密市场相关的永续式工具纳入美国成熟交易所监管的具体制度步骤，尽管尚未解决所有监管挑战。