La SEC aclara cuándo las recompras de criptomonedas y las actualizaciones de red pueden plantear cuestiones de valores

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El personal de la SEC ha publicado nuevas preguntas frecuentes que explican cómo las leyes federales de valores pueden aplicarse a las recompras de criptoactivos, las actualizaciones de red y la actividad del mercado secundario.

La guía dice que una recompra puede volverse relevante para un análisis de contrato de inversión cuando un emisor la presenta como una forma de generar rendimiento o retornos.

Las preguntas frecuentes son orientación del personal, no una nueva regla de la SEC, y no cambian la ley existente.

La SEC está dando a los proyectos de criptomonedas una visión más detallada de cómo la actividad aparentemente ordinaria de tokens puede afectar la forma en que se analiza un activo digital bajo la ley de valores de EE. UU.

El personal de la División de Finanzas Corporativas publicó un nuevo conjunto de preguntas frecuentes el 25 de septiembre que cubre áreas como recompras de tokens, desarrollo de red, tokens de recibo de staking y el papel de las plataformas de comercio secundario.

Sí da a los emisores una imagen más clara de los tipos de promesas y actividades que el personal de la SEC puede considerar al decidir si todavía existe una relación de contrato de inversión.

Una recompra no es automáticamente un evento de valores

Una de las secciones más útiles trata sobre las recompras de tokens.

El personal de la SEC no dice que un proyecto que recompra sus propios tokens convierta automáticamente el activo en un valor.

Si un emisor presenta una recompra como parte de un esfuerzo para generar rendimiento, aumentar los retornos o crear de otro modo beneficios económicos para los titulares de tokens a través de su propio trabajo gerencial, esa representación puede volverse relevante para el análisis de valores.

Eso pone el énfasis de nuevo en lo que el emisor está prometiendo.

Las preguntas frecuentes explican que las evaluaciones sobre si un sistema criptográfico se ha vuelto funcional o descentralizado dependen en parte de cómo el propio emisor describió esos hitos en lugar de una definición genérica de la industria.

Eso da a los proyectos una razón obvia para tener cuidado al hacer promesas concretas sobre qué trabajo de desarrollo todavía pretenden realizar.

Las plataformas de comercio no se convierten automáticamente en promotores

Según el personal de la SEC, una plataforma de comercio no se considera automáticamente un promotor simplemente porque ofrece un mercado para un criptoactivo.

Necesitaría cumplir con la definición existente de promotor según las reglas de valores.

Las preguntas frecuentes también abordan los tokens de recibo de staking, explicando que un recibo que simplemente evidencia la propiedad de un producto digital subyacente no crea necesariamente un derecho económico separado por sí mismo.

Todo esto viene con una limitación importante.

La SEC dice explícitamente que el documento representa las opiniones del personal.

No tiene fuerza legal, no ha sido aprobado ni desaprobado por la propia Comisión y no modifica la ley federal de valores.

Aun así, la orientación práctica puede importar enormemente en un mercado donde los proyectos han pasado años tratando de determinar qué actividades podrían cambiar el carácter regulatorio de un token.

Las últimas preguntas frecuentes les dan algunas líneas más dentro de las cuales trabajar.

Este artículo fue escrito por el News Desk y editado por Samuel Rae.

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