比特幣 ETF 資金流入使機構需求不明朗：CoinShares

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CoinShares 表示 IBIT 提供了機構買入的線索，但基差交易意味著資金流入不一定是對比特幣價格上漲的押注。

數十億美元正在回流比特幣交易所交易基金（ETF），但僅憑數據無法揭示其中有多少需求來自機構，CoinShares 表示。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 告訴 Cointelegraph，美國加密投資產品在 9 月吸引了約 41 億美元，其中貝萊德的 iShares 比特幣信託 ETF（IBIT）佔這些流入的 53% 以上。

CoinShares 在 9 月 25 日的市場更新中表示，加密投資產品在過去五個交易日內吸引了約 35 億美元的資金。

當被問及機構投資者是否正在回歸加密貨幣時，Butterfill 說：「有可能，但在 ETF 領域，很難區分機構和散戶資金。」

ETF 買入可以反映套利策略以及對比特幣價格上漲的押注，這使得資金流入成為衡量看漲信念的不完美指標。Butterfill 也看到投資者將目光從代幣轉向從加密貨幣採用中獲利的企業。

Butterfill 表示，許多機構投資者使用 IBIT 進行比特幣基差交易。

該策略涉及買入現貨比特幣 ETF 的股份，同時做空比特幣期貨，目的是在現貨和期貨價格趨同的過程中從兩者之間的差價中獲利。

「目前基差交易具有 6% 的吸引收益率，而本月迄今 IBIT 佔 41 億美元流入的 53% 以上，」Butterfill 說。

他補充說，這些數據表明機構和散戶投資者的積極情緒廣泛存在。

CoinShares 與 Cointelegraph 分享的更新數據顯示，9 月美國加密投資產品的流入已升至約 44.4 億美元，而全球為 45.3 億美元。比特幣（BTC）產品以 28.4 億美元的流入領先，其次是以太幣（ETH）約 9.46 億美元，而 Zcash（ZEC）以 2.84 億美元排名第三。

Butterfill 還指出，投資者對從加密貨幣採用中賺錢的公司的興趣日益增長。

「數位資產內部的輪動值得更多關注，」他說，並指出 9 月初 CoinShares 的數據顯示，過去一個月有超過 1 億美元流入區塊鏈股票。

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Butterfill 預計，隨著這些市場的擴張，投資者將在未來一年密切關注哪些企業從代幣化、支付和交易基礎設施中產生收入。

他指出，穩定幣資產到本十年末可能接近 4 兆美元，並表示 Hyperliquid 的每日交易量高達 90 億美元。

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