Instituições Mantiveram Seus Bitcoins Durante a Queda — e Algumas Compraram Mais: Relatório

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Nova pesquisa descobre que o bitcoin se tornou o único criptoativo em que os grandes investidores concordam.

Quando os preços das criptomoedas caíram pela metade entre outubro de 2025 e abril de 2026, os maiores investidores institucionais do mundo não venderam.

Essa é a descoberta central de um novo relatório da Bitwise Asset Management, que entrevistou alocadores seniores em 15 grandes instituições, incluindo fundos patrimoniais, fundos de pensão, fundos soberanos, family offices e empresas públicas.

Nenhuma reduziu sua alocação em criptomoedas durante a liquidação. E quando perguntados sobre o que os faria sair de sua posição, nenhum mencionou uma queda de preço.

Toda instituição no estudo que possui criptomoedas possui bitcoin. Para quase todas, foi sua primeira compra de criptomoeda, sua maior posição e a que mantiveram por mais tempo.

Outros tokens de criptomoedas recebem tratamento diferente: as instituições os mantêm em quantidades menores como apostas em tecnologia especulativa, com prazos explícitos para provarem seu valor. O bitcoin é o único criptoativo em que a convicção institucional é consistente, disse o relatório.

Um fundo patrimonial descreveu sua posição como uma aposta de longo prazo no bitcoin se tornar um mercado de US$ 20 trilhões nos próximos cinco a 15 anos.

Para muitos alocadores, o bitcoin agora fica ao lado do ouro como proteção contra a desvalorização da moeda. Vários fundos patrimoniais construíram as duas posições lado a lado. Uma instituição classifica o bitcoin diretamente em seu "balde de ouro", e um fundo soberano está financiando parcialmente sua alocação em criptomoedas vendendo ouro e reservas cambiais.

"As pessoas estão começando a usar o bitcoin como uma operação de desvalorização fiduciária junto com o ouro", disse um grande fundo patrimonial à Bitwise.

A chamada operação de desvalorização é quando os investidores compram um ativo como forma de se proteger contra a perda de valor de uma moeda. A operação estava em alta no ano passado e ajudou a alta do bitcoin, mas a alta do ativo digital perdeu força após outubro, quando os traders voltaram sua atenção para ações relacionadas à inteligência artificial.

Outra instituição foi além, sugerindo que em uma década poderia muito bem abandonar o ouro completamente em favor do bitcoin.

Esses investidores dizem que sairiam apenas se a tese subjacente quebrasse, por meio de uma reversão regulatória ou uma crise de credibilidade em todo o setor, por exemplo. Mas a volatilidade por si só não os move. Alguns já mantiveram posições durante várias quedas de mais de 50%, incluindo 2022.

"Se a tese estiver certa, dada a curva S de adoção, vender agora seria vender cedo demais", disse um consultor de investimentos.

A Bitwise disse que espera que a maioria das instituições possua criptomoedas dentro de cinco anos.

Ainda assim, a conclusão é clara: para as instituições que já estão dentro, o bitcoin não é uma operação. É uma posição de longo prazo.

O preço do bitcoin recentemente estava em US$ 84.506 — inalterado em um período de 24 horas, mas com alta de quase 7% nos últimos 30 dias. A moeda iniciou uma alta em agosto e subiu novamente na semana passada. Alguns especialistas disseram que o ativo digital agora está de volta a um mercado de alta.

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