Standard Chartered prevé que USDe de Ethena alcance los 40.000 millones de dólares y ENA llegue a 2 dólares

Detalles

El banco también espera que el token ENA de Ethena suba aproximadamente siete veces hasta los 2 dólares a finales de 2028 a medida que USDe escale y aumenten las recompras de tokens.

El banco multinacional británico Standard Chartered espera que la oferta de la stablecoin USDe de Ethena crezca ocho veces hasta los 40.000 millones de dólares a finales de 2028 a medida que el protocolo expanda sus fuentes de rendimiento más allá de los mercados de criptomonedas.

En un informe de investigación del miércoles compartido con Cointelegraph, el banco inició la cobertura del token ENA de Ethena con un precio objetivo de 2 dólares para finales de 2028, aproximadamente siete veces el precio de 0,28 dólares citado en el informe. Standard Chartered también espera que USDe supere ligeramente el crecimiento general del mercado de stablecoins durante el período.

Sus pronósticos implican que ENA también superaría a Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) hasta 2028. Standard Chartered prevé que BTC alcance los 300.000 dólares y ETH los 18.000 dólares a finales del período.

Pronósticos de precios de activos digitales de Standard Chartered a finales de año hasta 2028. Fuente: Standard Chartered Research

Standard Chartered dijo que los rendimientos decrecientes del comercio de base cripto tradicional de USDe, que implica mantener criptomonedas al contado mientras se venden futuros perpetuos en corto, han empujado a Ethena a expandirse hacia DeFi y préstamos institucionales, activos del mundo real y operaciones de base vinculadas a acciones y materias primas. Esas fuentes generan actualmente un rendimiento combinado del 5,2%, lo que da a USDe más margen para escalar.

El banco pronostica que el mercado más amplio de activos tokenizados crecerá de unos 350.000 millones de dólares actuales a 4 billones de dólares a finales de 2028, ampliando el conjunto de activos que Ethena podría utilizar para generar rendimiento.

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El vínculo entre el crecimiento de USDe y las recompras de ENA es central para el caso de valoración del token de Standard Chartered. Un cambio de tarifas aprobado por la gobernanza de Ethena a principios de septiembre destina el 95% de los ingresos netos de sus líneas de negocio a recompras de ENA una vez que USDe alcance hitos de oferta especificados.

Con 25.000 millones de dólares en oferta de USDe, Ethena estima que el mecanismo podría generar 375 millones de dólares en recompras anuales de ENA, asumiendo un rendimiento bruto del protocolo del 6% y una tasa de ingresos netos del 25%.

Volúmenes de recompra de ENA en diferentes niveles de oferta de USDe. Fuente: Ethena

Standard Chartered estima que si USDe alcanza su pronóstico de 40.000 millones de dólares y el precio de ENA permanece sin cambios, las recompras anuales podrían ascender a aproximadamente el 23% de la capitalización de mercado circulante de ENA. El banco dijo que tal tasa probablemente sería insostenible, por lo que espera que el precio de ENA suba hasta que las recompras se establezcan en un porcentaje más bajo de su valor de mercado.

El banco utilizó Uniswap como comparación, señalando que la tasa de recompra anualizada de UNI se ha estabilizado en alrededor del 3% al 4% a medida que aumentó el precio de su token.

ENA cotizaba a unos 0,27 dólares el miércoles, con un aumento de aproximadamente el 28% en la última semana y del 77% en el último mes, según datos de CoinGecko. El token tiene una capitalización de mercado de unos 2.650 millones de dólares.

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