Les mineurs de Bitcoin confrontés à des coûts de financement de l'IA en hausse alors que les prêteurs scrutent les transactions

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L'industrie du minage de Bitcoin a besoin d'environ 50 milliards de dollars pour achever les projets d'infrastructure d'IA prévus, IREN, Riot Platforms et HIVE Digital étant confrontés à d'importants déficits de financement.

Les entreprises de minage de Bitcoin qui se développent dans l'intelligence artificielle et le calcul haute performance font face à des coûts d'emprunt très différents, les prêteurs scrutant les projets de centres de données à grande échelle, ce qui s'ajoute aux défis de financement croissants du secteur.

Selon la dernière newsletter Miner Weekly de BlocksBridge Consulting, obtenir de grands clients dans l'IA n'a été qu'une partie du défi pour les mineurs. Les entreprises doivent également lever des milliards de dollars pour acheter des équipements informatiques, construire des installations et sécuriser l'infrastructure électrique nécessaire à l'exécution de leurs contrats.

« [L]es grands prêteurs sont devenus plus sélectifs concernant les prêts pour les centres de données et les décisions dépendent de plus en plus du client, du contrat et du chemin vers l'achèvement », a déclaré BlocksBridge.

IREN, qui est passée du minage de Bitcoin à l'infrastructure d'IA, illustre les différences de coûts de financement. L'entreprise a obtenu en juin un financement GPU de 3,65 milliards de dollars à un taux d'intérêt mixte de 6 %, suivi en août d'un accord de financement distinct de 2,4 milliards de dollars à un taux fixe de 9 %. Les deux accords couvrent des projets différents, ils ne sont donc pas directement comparables, mais ils montrent comment les coûts d'emprunt peuvent varier au sein d'une même entreprise.

Les accords de financement peuvent également comporter des coûts au-delà des paiements d'intérêts. Dans une transaction distincte impliquant Cipher Digital, Google a accepté de garantir 1,4 milliard de dollars d'obligations locatives en échange de bons de souscription représentant 5,4 % du capital de Cipher, sous réserve de certains ajustements. L'exercice de ces bons pourrait diluer les actionnaires existants.

Les besoins de financement mettent en évidence un défi plus large pour les mineurs de Bitcoin qui entrent sur le marché de l'IA. Même les entreprises disposant de contrats clients de plusieurs milliards de dollars peuvent avoir besoin de capitaux supplémentaires substantiels avant que leurs centres de données ne deviennent opérationnels.

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Les différences de coûts de financement surviennent alors que les mineurs de Bitcoin contractent des milliards de dollars de dette pour financer leurs plans d'expansion dans l'IA. Au plus fort du marché haussier du Bitcoin en octobre dernier, les données de VanEck montraient que la dette des mineurs avait bondi d'environ 500 % par rapport au deuxième trimestre 2024.

Ironiquement, les besoins en capital ont continué de croître pendant le marché baissier du Bitcoin, les mineurs délaissant le minage de BTC en raison de la détérioration de l'économie du secteur. Une analyse de juin 2026 de BlocksBridge Consulting, citant des données de VanEck, estimait que les mineurs de Bitcoin cotés en bourse avaient besoin d'environ 50 milliards de dollars pour achever leurs projets d'infrastructure d'IA prévus, dont un déficit de financement de 21,1 milliards de dollars pour IREN seule.

Riot Platforms et HIVE Digital font également face à des besoins de financement substantiels, estimés respectivement à 7,2 milliards et 4,6 milliards de dollars.

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