비트코인 채굴업체들, 대출기관의 거래 심사 강화로 AI 자금 조달 비용 격차 확대

세부 사항

비트코인 채굴 산업이 계획된 AI 인프라 프로젝트를 완료하려면 약 500억 달러가 필요하며, IREN, Riot Platforms, HIVE Digital은 상당한 자금 조달 격차에 직면해 있다.

인공지능과 고성능 컴퓨팅으로 사업을 확장하는 비트코인 채굴 기업들은 대출기관들이 대규모 데이터센터 프로젝트를 심사하면서 크게 다른 차입 비용에 직면하고 있으며, 이는 업계의 커져가는 자금 조달 과제를 가중시키고 있다.

BlocksBridge Consulting의 최신 Miner Weekly 뉴스레터에 따르면, 주요 AI 고객을 확보하는 것은 채굴업체들에게 도전의 일부에 불과하다. 기업들은 계약을 이행하는 데 필요한 컴퓨팅 장비를 구매하고, 시설을 건설하며, 전력 인프라를 확보하기 위해 수십억 달러를 조달해야 한다.

"[대]형 대출기관들은 데이터센터 대출에 대해 더욱 선별적으로 변했으며, 결정은 점점 더 고객, 계약, 완료 경로에 따라 달라지고 있다"고 BlocksBridge는 말했다.

비트코인 채굴에서 AI 인프라로 확장한 IREN은 자금 조달 비용의 차이를 잘 보여준다. 이 회사는 6월에 36억 5천만 달러 규모의 GPU 금융 패키지를 6%의 혼합 금리로 확보했고, 이어 8월에는 24억 달러 규모의 별도 금융 약정을 9% 고정 금리로 체결했다. 두 계약은 서로 다른 프로젝트를 대상으로 하므로 직접 비교할 수는 없지만, 동일 기업 내에서도 차입 비용이 어떻게 달라질 수 있는지를 보여준다.

금융 약정에는 이자 지급 외의 비용이 따를 수도 있다. Cipher Digital과 관련된 별도 거래에서 Google은 14억 달러의 리스 의무를 보증하는 대가로 Cipher 지분의 5.4%에 해당하는 워런트를 받기로 했으며, 이는 특정 조정이 적용될 수 있다. 이 워런트를 행사하면 기존 주주 지분이 희석될 수 있다.

이러한 자금 조달 요건은 AI 시장에 진입하는 비트코인 채굴업체들이 직면한 더 광범위한 과제를 부각시킨다. 수십억 달러 규모의 고객 계약을 보유한 기업조차 데이터센터가 가동되기 전에 상당한 추가 자본이 필요할 수 있다.

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자금 조달 비용의 차이는 비트코인 채굴업체들이 AI 확장 계획에 자금을 대기 위해 수십억 달러의 부채를 떠안으면서 나타나고 있다. 지난 10월 비트코인 강세장 정점 당시 VanEck 데이터에 따르면 채굴업체들의 부채는 2024년 2분기 대비 약 500% 급증했다.

역설적으로, 비트코인 약세장에서도 채굴업체들이 악화되는 경제성 속에 BTC 채굴에서 벗어나면서 자본 요구 사항은 계속 증가해 왔다. VanEck 데이터를 인용한 BlocksBridge Consulting의 2026년 6월 분석은 상장 비트코인 채굴업체들이 계획된 AI 인프라 프로젝트를 완료하는 데 약 500억 달러가 필요하며, IREN만 해도 211억 달러의 자금 조달 격차가 있다고 추정했다.

Riot Platforms와 HIVE Digital도 각각 72억 달러와 46억 달러로 추정되는 상당한 자금 조달 요건에 직면해 있다.

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