ESMA尋求證據證明代幣化抵押品可在危機中變現
ESMA正就代幣化抵押品的法律、流動性及營運風險徵求業界意見，之後再決定是否需要額外的歐盟監管措施。
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ESMA正就代幣化抵押品的法律、流動性及營運風險徵求業界意見，之後再決定是否需要額外的歐盟監管措施。
歐洲證券及市場管理局（ESMA）希望取得證據，證明當市場承受壓力時，結算所能夠取得代幣化抵押品並將其變現。
ESMA於週五發布徵求證據文件，就代幣化抵押品的影響徵求業界意見。
「我們必須創造條件，讓代幣化市場能夠在跨境情況下安全且大規模運作，並具備法律確定性、可互通的基礎設施及適當的監管，」ESMA主席Verena Ross表示。
隨著銀行和投資者尋求更快速地取得證券以滿足保證金要求，代幣化抵押品正進入歐洲的實際結算作業。ESMA的檢視將有助判斷現行歐盟規則能否確保結算所在成員違約時，能夠取得並清算此類抵押品。
2025年7月，Eurex Clearing推出基於分散式帳本技術的抵押品服務。摩根大通為荷蘭退休基金投資者PGGM執行了首筆實際交易，將證券從另一個託管地點轉移。
代幣化抵押品面臨流動性與所有權審查
本次諮詢涵蓋傳統金融基礎設施中持有資產的代幣化表徵，以及直接在分散式帳本上發行的資產。諮詢亦檢視這些模式如何與穩定幣、央行貨幣及代幣化存款互動。
ESMA表示，即使是傳統形式下具流動性的資產，在代幣化後也可能面臨額外風險，包括贖回程序造成的延誤或轉讓限制。
ESMA亦詢問，代幣轉移是否賦予對相關資產的所有權或可強制執行的權利。
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本次諮詢是在歐元體系於9月推出Pontes之後進行。Pontes是一套允許金融機構使用央行貨幣結算代幣化資產交易的系統。ESMA表示，Pontes可透過連接區塊鏈基礎設施與現有結算系統，支持代幣化抵押品安排。
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